Home Economia Pandemia e lockdown, un Mercato così matto non si era mai visto!

Pandemia e lockdown, un Mercato così matto non si era mai visto!

by Nik Cooper

Lo scorso dicembre è stata segnalata all’Organizzazione mondiale della sanità la prima infezione da nuovo coronavirus. Dodici mesi dopo, come mostrano i grafici seguenti, i mercati finanziari globali sono “saliti” sulle montagne russe come non era mai successo.

GENNAIO

Il virus non ha spaventato sin da subito i mercati. Il tono è stato impostato quando un’escalation di una guerra del mercato petrolifero tra Arabia Saudita e Russia ha fatto crollare i prezzi del petrolio oltre il 5% e l’8% a gennaio.

Pochi giorni dopo, anche se i mercati azionari cinesi hanno iniziato a cadere, poiché un gruppo di oltre 50 casi di polmonite nella città di Wuhan ha lanciato un avvertimento dall’OMS che potrebbe esserci un nuovo virus simile alla SARS.

Il petrolio ha continuato a diminuire poiché anche i trader erano ora preoccupati per un calo della domanda cinese, ma altri importanti mercati non sono stati seriamente colpiti fino a metà febbraio, quando è diventato chiaro che il virus si stava rapidamente diffondendo nell’Asia.

Spunta carneficina. Dal 20 febbraio al 24 marzo, mentre le grandi economie europee si sono bloccate, l’indice azionario mondiale di 49 paesi MSCI ha perso più di un terzo del suo valore, con un’emorragia di 18 trilioni di dollari.

L’S & P 500 di Wall Street, il Dow Jones e il Nasdaq sono crollati rispettivamente del 35%, 38% e 30%. I mercati FTSE e DAX di Londra e Francoforte esposti a livello internazionale sono scesi del 35% e del 40%, il Nikkei giapponese è sceso del 30%, mentre le azioni cinesi hanno registrato un calo più modesto del 16%.

“In retrospettiva mi sono sentito come uno degli abitanti del villaggio nel ragazzo che gridava la storia del lupo”, ha detto Ben Inker, responsabile dell’allocazione delle risorse presso la società di investimenti GMO.

“Avevamo visto una serie di potenziali pandemie che non si sono mai sviluppate davvero … stavamo presumendo che tutto sarebbe stato contenuto e così non abbiamo capito perché il mondo stava andando fuori di testa”.

Per riferimento, il calo trimestrale record per Wall Street è stato del 40% nel 1932 nel mezzo della Grande Depressione. Il fatto che l’S & P e il Dow fossero ai massimi storici a metà febbraio ha reso il crollo questa volta più brutale.

MARZO

I governi stavano già cercando di sostenere le loro economie, ma proprio come la crisi finanziaria di un decennio prima ci sono voluti potenti iniezioni della banca centrale per stabilizzare i mercati.

La mossa della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse statunitensi a zero a metà marzo inizialmente ha avuto un impatto zero, ma una volta che ha aperto nuove linee di swap per mantenere i mercati monetari a filo con i dollari e la BCE e altre grandi banche centrali, la risposta del mercato si è avuta. La quantità di denaro e l’impegno profusi per risolvere il problema sono stati senza precedenti.

BofA calcola che le banche centrali hanno speso $ 1,3 miliardi l’ora per acquistare attività da marzo e quest’anno hanno effettuato 190 tagli dei tassi di interesse, che equivalgono a quattro ogni cinque giorni di negoziazione.

Oltre ad alimentare il mostruoso rimbalzo del mercato, JPMorgan stima che le mosse della banca centrale abbiano lasciato quasi 35 trilioni di dollari, o l’83%, del debito pubblico dei paesi sviluppati più ricchi con un “rendimento negativo” una volta che l’inflazione è stata presa in considerazione.

Significa che gli investitori stanno effettivamente pagando per il privilegio di prestare a quei paesi. Il ministero delle finanze tedesco, ad esempio, afferma di aver guadagnato più di 7 miliardi di euro dall’emissione di nuove obbligazioni quest’anno.

Povertà da Record

Bloccare gran parte dell’economia mondiale non è stato facile. Ad aprile il Fondo monetario internazionale prevedeva che la crescita globale sarebbe scesa al -3%, un declassamento di 6,3 punti percentuali rispetto alla stima di gennaio. La sua ultima previsione è di -4,4% per l’anno. “Questo rende il Great Lockdown la peggiore recessione dalla Grande Depressione e di gran lunga peggiore della crisi finanziaria globale”, ha detto.

Anche la disoccupazione e i livelli di debito globale sono aumentati e la Banca mondiale avverte che la povertà estrema globale è destinata ad aumentare per la prima volta in oltre 20 anni.

Potrebbe spingere un ulteriore 88 milioni a 115 milioni di persone al di sotto della soglia di povertà quest’anno, fino a 150 milioni entro la fine del prossimo anno.

La caduta di Aprile

I mercati azionari hanno iniziato a riprendersi ad aprile, ma gli shock non si sono fermati. Il petrolio è andato in negativo per la prima volta in assoluto, scendendo a meno 40 dollari al barile quando i produttori di petrolio hanno iniziato a temere che la capacità di stoccaggio potesse esaurirsi.

Non durato a lungo però, giusto il tempo di permettere a qualche speculatore di farci qualche spicciolo.

Alla fine di aprile era tornato a quasi $ 20 al barile ed è ora tornato sopra i $ 50 – un guadagno del 220% per chiunque abbia avuto il modesto coraggio di tuffarsi.

VINCITORI E PERDENTI

Una ripartizione delle azioni migliori e peggiori racconta anche la storia della pandemia, che ha causato oltre 1,6 milioni di vittime.

Il produttore malese di guanti di gomma Supermax e la società farmaceutica coreana Shin Poong sono aumentati rispettivamente di circa il 1.000% e il 2.000% quest’anno.

Il boom del lavoro da casa e della chat video ha aumentato Zoom del 490%. Moderna, una delle aziende farmaceutiche che fornisce un vaccino, è cresciuta di oltre il 635%, le azioni sit-on-your-sofa come Netflix e Amazon sono aumentate rispettivamente del 64% e del 75% mentre l’altra grande tendenza dell’anno, le auto elettriche, è cresciuta e ha visto Tesla salire del 683% e il suo rivale Nio arrivare quasi al 1.000%.

Dall’altra parte, la compagnia di navi da crociera Carnival è affondata del 57%, decine di compagnie aeree, agenzie di viaggio e rivenditori sono stati massacrati dai lockdown, mentre il produttore di motori aeronautici Rolls Royce ha perso un sonoro 50% quest’anno.

Mercato Valute

Si è verificata anche un’altalena delle principali valute. Il dollaro è salito fino all’inversione di tendenza di metà marzo, ma ora è in calo del 6,66% per l’anno e del 5% da fine settembre, mentre l’euro e lo yen sono aumentati di circa il 10% e il 5%.

La corona svedese è la migliore performance nel 2020 con un aumento del 13%. Un aumento del 6,6% per lo yuan cinese sarà anche uno dei suoi migliori anni, anche se c’è ancora molto dolore nei mercati emergenti.

Il real brasiliano è sceso del 20%. Il rublo russo, uno dei migliori dello scorso anno, è sceso del 15% nonostante un rimbalzo e un bilancio quasi a prova di proiettile. La lira turca è scesa dai minimi storici, ma è ancora in calo del 22%, mentre il peso messicano e il rand sudafricano sono entrambi in calo di circa il 4,4%, anche se alla fine di settembre erano rispettivamente del 14% e del 20%.

NOVEMBRE

Anche novembre è stato fondamentale. Prima è arrivata la sconfitta elettorale di Donald Trump, che ha fatto sperare che alcune delle tensioni commerciali globali si sarebbero allentate. Poi, giorni dopo, la notizia tanto attesa che una delle principali speranze di vaccino si era dimostrata efficace per oltre il 90% nel proteggere le persone dal COVID-19.

Questa doppia spinta ha visto un balzo mensile record del 12,6% nell’indice azionario mondiale MSCI aggiungendo circa $6,7 trilioni – o $155 milioni al minuto – al valore delle azioni mondiali.

Sta ancora andando. Le azioni sono ora aumentate di oltre il 13% per il 2020, i titoli di stato statunitensi e tedeschi e il debito societario sono tutti tornati tra il 10% e il 13,5%, l’oro è aumentato del 25%, mentre il gruppo di titoli tecnologici FAANG di grandi dimensioni è aumentato del 100%.

Il rally delle azioni del 2020 dai minimi è ora maggiore a quello del 1929, del 1938 e del 1974. E i dati ci dicono che è ancora lunga fino alla fine del tunnel, questa nuova pandemia e i rispettivi lockdown stanno scrivendo, giorno dopo giorno, un epilogo da grande depressione che l’umanità non aveva mai visto.

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