Di Mirko Fallacia
Oggi la Banca centrale europea ha alzato ulteriormente i suoi tassi di interesse di riferimento di 75 punti base. La mossa è stata senza precedenti e ha dettato ulteriori aumenti, dando la priorità alla lotta contro l’inflazione nonostante la probabile recessione invernale.
Con l’inflazione ai massimi storici la Bce teme che la rapida crescita dei prezzi possa radicarsi, erodendo il valore dei risparmi delle famiglie e innescando una spirale salari-prezzi.
A seguito del rialzo dei tassi di luglio, la BCE ha alzato il tasso sui depositi a 0,75% da zero e il tasso di rifinanziamento principale all’1,25%, i livelli più alti dal 2011, con ulteriori movimenti previsti in ottobre e dicembre.
“Abbiamo un viaggio lungo da percorrere in futuro”, ha detto il presidente della BCE Christine Lagarde in una conferenza stampa, aggiungendo che c’era stato un accordo unanime tra i responsabili politici sulla necessità di un aumento di 75 punti base per “anticipare” il movimento verso tassi coerenti con l’aumento dell’inflazione al suo obiettivo di medio termine del 2%.
Con la dichiarazione della BCE che afferma esplicitamente che sarebbero necessari ulteriori aumenti dei tassi, i mercati continuano ad aspettarsi altri 50 punti base alla riunione della BCE di ottobre.
Alla domanda sulla direzione futura e sul ritmo delle variazioni dei tassi, Lagarde ha dichiarato: “Non abbiamo detto ‘alza a 75’ come se 75 fosse la norma, non lo è”.
Un’azione timida ha anche rischiato di indebolire l’euro e di aumentare ulteriormente l’inflazione attraverso importazioni di energie più costose.
L’euro è rimasto per settimane intorno alla parità rispetto al dollaro, non lontano dal minimo di due decenni all’inizio di questo mese.
Ciò significa esportazioni più costose di tutto, dal petrolio alle automobili, che quindi aumentano i prezzi per i consumatori.
I politici hanno anche sostenuto che anticipare gli aumenti dei tassi in parte per inviare un segnale forte sull’impegno della banca centrale nella lotta all’inflazione e in parte per portare a termine la maggior parte degli aumenti prima che l’inizio di una recessione diventi evidente.
Con i prezzi elevati dell’energia che indeboliscono il potere d’acquisto, una flessione è essenzialmente inevitabile. Tuttavia, la politica monetaria è per lo più impotente contro una flessione causata dallo shock dell’offerta, rafforzando l’argomento per i rialzi anche se l’economia soffre.
Alcuni decisori politici ora parlano apertamente di una recessione e anche le nuove proiezioni della BCE mostrano una crescita nettamente inferiore nei prossimi anni.
Infine, Lagarde ha affermato che il suo cosiddetto scenario “al ribasso” – che prevede la chiusura totale dell’approvvigionamento di gas russo e delle politiche compreso il razionamento energetico – farà precipitare l’area euro in una recessione il prossimo anno, con una contrazione dello 0,9%; secondo le previsioni.