Conversazione con Paul De Grauwe, professore di politica economica alla London School of Economics
Da “ LA Vanguardia”
Non bisogna essere confusi dai tecnicismi: dietro le regole della BCE c’è solo la volontà politica – o no – di considerare tutti gli europei uguali in diritti e doveri. Ma, dopo una catastrofe naturale, una parte degli europei rifiuta di aiutare la parte che ha sofferto di più e ha più bisogno di aiuto. Dietro questo atteggiamento privo di sostegno usano la ragione economica; ma, come spiega De Grauwe, ci sono solo pregiudizi culturali. Gli spagnoli e gli italiani hanno rigorosamente rispettato un parto che ha anche impedito la morte di altri europei; e il nostro sistema sanitario è stato – anche per loro – uno scudo che ora sono obbligati a rifinanziare in una corrispondenza equa. Se la nostra valuta è tua, il nostro debito – che è senza colpa – non dovrebbe essere inferiore.
Perché è così difficile per la zona euro affrontare questa crisi insieme?
Perché i voti che hanno dato potere a coloro che lo comandano dipendono dal fatto che i loro politici mantengano l’anti-spagnolo, l’anti-italiano e, in generale, contro i paesi latini e periferici.
Quali pregiudizi?
Nei Paesi Bassi, l’estrema destra e buona parte della destra sono convinte che con i loro risparmi finanziano la festa spagnola e la rivolta italiana. In Germania, lo stesso. E anche in altri paesi che lo esprimono più o meno.
Non è folle che la Spagna raggiunga presto il 115% del PIL del debito e l’Italia il 140%?
Non hanno subito una pandemia e un estremo confinamento? Perché dovranno stringere le cinture e tagliare il loro stato sociale? Sono colpevoli del virus?
Perché gli olandesi e i tedeschi che ci giudicano pigri e lasciati indietro ci dovrebbero aiutare?
Perché se non vedono il tuo debito come loro, finiranno per perdere l’euro e i vantaggi che hanno ottenuto con esso. E sono molti.
Cosa suggerisci di fare?
La BCE dovrebbe agire sempre più rapidamente per evitare che il danno economico causato dalla pandemia si trasformi in debito e debito in una resistenza che li affonda e ci danneggia tutti.
Come?
Ora l’eurozona offre alla Spagna prestiti solo con condizioni più o meno; ma, per indebitarsi, la Spagna e l’Italia possono già andare a finanziare i mercati. Non è ciò di cui abbiamo bisogno noi europei. E non bisognerebbe accettarlo a scatola chiusa.
Cosa ci consigli?
Che spingano ad usare la nostra sovranità monetaria come europei e la nostra moneta comune per evitare un’altra recessione.
Come evitare l’accumulo di debito?
Dobbiamo procedere come il Regno Unito, dove la Bank of England fornisce semplicemente i soldi necessari alla sua società senza generare debiti. Stampa denaro e con esso copre le spese necessarie che la pandemia costringe a fare.
Come si comporterebbe la BCE in questo modo nella zona euro?
Qui la BCE dovrebbe emettere gli euro necessari per finanziare il danno economico causato dal virus, ma senza convertirlo in debito. Deve essere un aiuto; niente più debiti.
E come verrebbe fornito?
I meccanismi d’azione sono diversi, ma, alla fine, si tratta della BCE che copre le spese essenziali e urgenti dovute alla pandemia in Spagna e in Italia senza costringerle a restituire quel denaro a condizioni.
Quale sarebbe il meccanismo di aiuto?
Potremmo ricambiare, assumere il debito spagnolo con Eurobond, Coronabonds o simili tra tutti gli europei.
E se Germania e Paesi Bassi continuassero ad opporvisi questa settimana?
La BCE dovrebbe semplicemente acquistare questo debito spagnolo o italiano nel mercato secondario e assumerlo senza ulteriori indugi sul suo bilancio.
Si può fare così facilmente?
Certo! Potere si può; e altre società con piena sovranità monetaria coprono così le loro emergenze senza problemi. Ci sono soluzioni tecniche per farlo se c’è volontà politica.
Perché si sostiene che non può?
Perché nella zona euro ci sono dogmi trasformati in regole che lo impediscono a causa di questi pregiudizi culturali contro i latini.
Perché non tutti lo vedono così chiaramente?
Non si rendono conto che in uno stato di urgenza e necessità come quella attuale, deve essere fatto in questo modo. L’opposto è promuovere la deflazione e questa, credetemi, è l’ultima cosa che dobbiamo fare nella zona euro.
Ciò che ha fatto finora la BCE non sembra sufficiente?
Non è. Se la Spagna vuole crescere di nuovo, avrà bisogno di molto di più. Inoltre, se i mercati vedranno la BCE sostenere l’Italia e la Spagna, piazzeranno le loro scommesse sul loro debito e ritorneremo alla crisi dell’euro. E quelli che oggi si rifiutano di aiutarli saranno quelli che perdono di più.
Quanto aiuto sarebbe necessario per la BCE?
Il limite sarebbe non generare inflazione, ma non vi è alcuna indicazione – al contrario – di tale pericolo. Questa è una guerra e se il nemico vede che hai un limite di munizioni per sostenere la Spagna, investirà il doppio del suo rivestimento affondandolo. Devi dimostrare di essere disposto a fare qualsiasi cosa in qualsiasi momento.
Cosa succede se il governo spagnolo o italiano va oltre e spende più del necessario? Non è un rischio morale?
La Spagna e l’Italia hanno subito un disastro che non è morale, è naturale e non sono da biasimare. Ora devono essere ricostruite e dobbiamo aiutarli per il bene di tutti.
Alla fine, le ragioni per non aiutarci che sembrano economiche sono elettorali?
È così in Olanda o in Germania e in altri paesi pensano di essere più virtuosi di te. Ma ci sono anche settori che vedono questa necessità di condividere il debito così come condividono i vantaggi della vendita a voi; perché sono consapevoli che l’euro li avvantaggia.
Gli olandesi sanno di beneficiare dell’elusione fiscale che fa male tanto alla Spagna quanto all’Italia?
I suoi leader sono pienamente consapevoli di queste pratiche abusive, ovviamente; ma molti hanno finito per credere alla loro storia della cicala latina e della formica dell’Europa centrale e ora ne sono prigionieri.