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Nein Nein Nein!

by Freelance

Di Manel Perez/ Da La Vanguardia

La Germania ha fatto assolutamente la cosa giusta consolidando il proprio bilancio quando le condizioni economiche erano buone. Ci ha lasciato spazio per affrontare questa grave crisi. Quindi siamo partiti da una posizione favorevole, ha letto un tweet della Bundesbank, la banca centrale tedesca, riassumendo un’intervista con il suo presidente, Jens Weidmann, sul quotidiano conservatore Die Welt lo scorso fine settimana.

Il messaggio ricorda in poche parole che la Germania ha approfittato degli anni della Grande recessione, la crisi finanziaria, per ridurre il proprio debito pubblico e che ora è in perfette condizioni per affrontare il rallentamento economico del coronavirus senza particolari preoccupazioni.

Esplicito, il rimprovero che in altri paesi della zona euro questo panorama roseo non si verifica. Ovviamente è l’Italia, il 140% del debito, e la Spagna, il 100%. Proprio i partner continentali più colpiti ora dal coronavirus e che hanno difeso, con diverse sfumature, che la solidarietà europea dovrebbe materializzarsi sotto forma di debito reciproco per affrontare la profonda recessione che è già in atto. Con il sostegno della BCE, presieduta da Cristine Lagarde.

Questi sono i cosiddetti eurobond, alcuni titoli di debito per un importo che coprirebbe le inevitabili spese che gli assalti del coronavirus causeranno (il 10% del PIL della zona euro, circa 1.200 miliardi di euro?) Con un lunghissimo scadenza (100 anni) e che sarebbe acquisita dalla Banca centrale europea (BCE), che garantirebbe un tasso di interesse pari allo zero per cento.

Peggio ancora, coloro che sono coinvolti in organizzazioni e istituzioni europee sanno già che il potere principale del continente rifiuta radicalmente tale proposta. “Chiunque creda che la Germania accetterà gli Eurobond non vive su questo pianeta”, ha detto ieri un dirigente della comunità senior. Nein, nein, nein.

E Weidmann, che è anche membro del consiglio di amministrazione della BCE, è responsabile di ribadirlo nell’intervista. Per la Germania e i suoi alleati nell’Europa centrale e settentrionale, le cose non cambiano a causa del fatto che l’attuale crisi assomiglia più a un disastro naturale che a una carenza nella conduzione degli affari economici o politici.

Dal punto di vista del consenso di Berlino, ciò non influisce sulla questione. E meno in un momento in cui il paese non ha nemmeno una leadership definita, con un cancelliere, Angela Merkel, in ritirata politica e senza alcun candidato chiaro per succederle e difendere la causa sempre impopolare della solidarietà europea.

Le soluzioni che questo lascia sul tavolo sono poche e ben note. Il Mede, un meccanismo che offre prestiti agli Stati della zona euro con problemi di finanziamento, in cambio del rispetto di una serie di “condizioni rigorose”. L’Italia ha già dichiarato di considerare lo stigma, una sorta di intervento, per ricorrere a questo meccanismo, anche se i requisiti sono notevolmente ridotti. La Spagna avrebbe probabilmente reagito in modo simile.

E, in alternativa, le linee di acquisto diretto da parte della BCE. Questo è il destino dei 750.000 milioni di euro che il Consiglio Eurobank ha approvato lo scorso anno e sarebbe una risorsa straordinaria ma non illimitata, soprattutto se il coronavirus si dovesse diffonedere in tutto il resto d’Europa con la virulenza con cui l’ha fatto ora nel sud del continente.

L’Italia, finora il paese più colpito, la nuova Grecia di questa potenziale crisi del secondo euro, ha completamente paralizzato la sua attività, una questione seria che si aggiunge alle condizioni di pre-recessione e al debito pubblico astronomico. Con ritardo, ma anche preoccupante scarico nell’economia spagnola, con anche debito astronomico e una fragile struttura economica, alta disoccupazione e piccole imprese pericolose, candidati a scomparire durante un quarto di attività al minimo.

L’alternativa di andare sui mercati è una scommessa ad alto rischio e potrebbe finire per scatenare una nuova crisi dell’euro. In effetti, il debito dei due paesi ha già esaurito gli acquirenti. Rimane solo la BCE. Quindi, dovrà essere trovata una via d’uscita. In alternativa, la fiducia che la scommessa di Nadia Calviño, spendendo meno in attesa che la crisi non sia così grave, non è inverosimile e con il piano di incidente annunciato è sufficiente. Anche se sembra improbabile.

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